【研究报告内容摘要】
本周社会服务行业继续震荡,小幅跑赢大盘。行业短期内消费信心仍然有待恢复,旅游数据的恢复受到压制,但随着疫情防控的放松,跨省团队游的放开有望提升行业景气度。
五一前后,室外旅游演艺已陆续复演。随着文旅部《剧院等演出场所恢复开放疫情防控措施指南》的印发,室内旅游演艺逐步进入复工阶段。部分已开业和计划开业的包括:《只有峨眉山》5月30日、《张家界·魅力湘西》5月13日、《炭河千古情》5月15日、《明月千古情》5月16日、《又见老山西》5月14日。
根据宋城演艺公众号及投资者交流会,西安千古情将于6月22日开园,杭州园区暂定于6月12日恢复营业。公司计划在大多数景区设置室外演艺剧场,预计将于10月投入使用,室外剧场有助于降低疫情的影响,未来疫情结束后可以与室内剧场形成互补,为游客提供多元化的演出服务,提升游客接待量和客单价。短期疫情不改公司中长期成长逻辑,公司未来三年新项目持续落地,现有项目不断打磨丰富形成演艺集群,接待量和客单价均有提升空间,建议关注公司中长期的成长。
投资策略:短期看市场消费信心及各细分子行业的恢复情况,中长期看,板块龙头的成长逻辑不变,疫情带来的黄金坑是中长期布局的最佳时点,重点看好中国国旅、宋城演艺、首旅酒店、科锐国际。
板块行情
本期(5月18日-5月22日),消费者服务行业指数下跌1.51%,同期沪深300指数下跌2.27%,上证综指下跌1.91%,消费者服务行业指数跑赢沪深300指数0.76pct,跑赢上证综指0.4pct,在24个wind二级行业中排名第8。两个细分子行业均下跌,幅度依次为:酒店、餐馆与休闲指数(-0.99%),综合消费者服务指数(-3.57%)。本周重点关注的个中涨幅最大的三只个股分别为全聚德(+5.01%)、宋城演艺(+4.73%)、大东海a(+4.71%);跌幅最大的三只个股分别为三湘印象(-8.4%)、华天酒店(-6.73%)、金陵饭店(-5.2%)。
风险提示:系统性风险,疫情风险、政策推进、企业经营情况低于预期等风险。

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